多家港股美股选择私有化背后原因何在?

近期,金嗓子、友佳国际、新风医疗等多家港股、美股公司纷纷宣布私有化。从宣布私有化的几家公司来看,最近几年业绩或股价表现不佳。值得一提的是,此前已有港股在私有化的同时宣布准备回归A股。港股大自然家居7月底宣布私有化,同时公司计划进行重组,以实现其全部或部分业务在A股上市。北方一家券商投行高管分析称,“部分业务在内地的美股港股公司私有化的原因与其经营不佳、股价表现疲弱有关。

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近期,金嗓子、友佳国际、新风医疗等多家港股美股公司纷纷宣布私有化。由于溢价私有化,相关公司股票纷纷大涨。

上市公司“私有化”,是资本市场一类特殊的并购操作;它的目标是令被收购上市公司除牌上市公司私有化方式,由公众公司变为私人公司。通俗来说,就是控股股东把小股东手里的股份全部买回来,扩大已有份额,最终使这家公司退市。

上周五,港股金嗓子宣布,获董事会副主席曾勇牵头的创办人集团及私募基金亚赋集团,提出以每股2.8港元提私有化建议,作价较停牌前股价溢价25.6%,较股份于不受干扰日期的收盘价溢价约55.6%。此次私有化涉及1.89亿股,涉资约5.3亿港元。

对于私有化,金嗓子认为,对公司而言此项建议旨在于充满挑战的市场环境中上市公司私有化方式,与优秀的合作伙伴携手促成业务所需转型。

受此消息刺激,金嗓子13日大涨逾16%。值得一提的是,公司停牌前的8月5日,该股曾大涨近24%,成交量放大,有投资者质疑是否存在内幕消息泄露的情况。

另一家港股友佳国际则宣布,控股股东拟溢价50%私有化。受此消息刺激,友佳国际13日大涨41%。

复星医药日前公告,宣布控股子公司复星实业所投资的美股新风医疗(和睦家医院)拟通过合并进行私有化并从纽交所退市。

记者注意到,这已经是和睦家第二次经历私有化。2014年2月,复星医药曾公告,以不超过2.24亿美元以及所持有的美中互利部分股票,参与美中互利私有化,美中互利就是和睦家此前的控制方。2019年7月,新风医疗收购和睦家使得其实现了曲线上市。

从宣布私有化的几家公司来看,最近几年业绩或股价表现不佳。如新风医疗去年亏损5.32亿元,友佳国际目前股价不足10年前高点的两成,金嗓子股价仅相当于5年前高点的三成。

值得一提的是,此前已有港股在私有化的同时宣布准备回归A股。港股大自然家居7月底宣布私有化,同时公司计划进行重组,以实现其全部或部分业务在A股上市。

其实,在中概股回归A股的多种路径中,私有化是一种较为常见的方式,典型案例为三六零私有化后最终借壳江南嘉捷,登陆A股。而在过往科创板IPO大军中,除申请科创板IPO的美埃科技外,包括华润微、天合光能、澜起科技、华熙生物等,均有私有化背景。

按照私有化手段的不同,上市公司私有化可以分为通过要约收购实现的私有化、通过吸收合并实现的私有化、通过卖壳实现的私有化。要约收购如中石化对扬子石化、齐鲁石化及中原油气的私有化,吸收合并如中石化对北京燕化以及对镇海炼化的私有化。

对此,经济学家宋清辉指出,上市公司选择私有化的原因一般有三个:一是股价未能反映公司实际价值;二是公司股票长期成交低迷,缺乏二级市场融资能力;三是大股东或公司内部进行重组。

北方一家券商投行高管分析称,“部分业务在内地的美股港股公司私有化的原因与其经营不佳、股价表现疲弱有关。一些质地较佳的公司在私有化后选择回归A股,一方面可以获取更好的融资渠道,另一方面也有利于提升公司的品牌。”

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