罕见的“私有化退市”而另一个案例——京东对德邦股份的要约收购计划，则是沉寂许久的A股市场私有化退市的重现。上市本不易，德邦股份却为何要私有化退市?“上市公司私有化是资本市场一类特殊的并购操作，与其他并购操作的最大区别是使被收购上市公司由公众公司变为私人公司。
罕见的“私有化退市”
而另一个案例——京东对德邦股份的要约收购计划，则是沉寂许久的A股市场私有化退市的重现。
市场传言数日的德邦股份“投奔”京东的猜想于日前坐实。3月11日晚，京东旗下的京东卓风拟通过受让德邦股份控股股东德邦控股部分股份以及对应表决权的方式实现对德邦控股的控制，从而间接控制德邦控股所持有的德邦股份66.4965%股权。
前述交易完成后上市公司私有化方式，京东卓风将触发全面要约收购义务并应向除德邦控股之外的其他上市公司股东就其所持有的上市公司已上市无限售条件流通普通股发出全面要约。
为提高京东对下属物流业务板块的整合效率上市公司私有化方式，本次要约收购将以终止德邦股份的上市地位为目的。
上市本不易，德邦股份却为何要私有化退市?这将意味着什么?
“上市公司私有化是资本市场一类特殊的并购操作，与其他并购操作的最大区别是使被收购上市公司由公众公司变为私人公司。私有化后，公司无需强制对外公布核心经营数据，也减轻了高昂的上市运营费用等外部压力，且大股东可独享公司发展带来的收益。”有熟悉该业务的业内士告诉记者，以退市为目的要约收购在A股市场实属罕见。不过，可以猜测，京东看重的是德邦布局全国的零担快运网络，并且能以相对较低的价格进行产业整合，而德邦将走出发展瓶颈的希望寄托于京东的电商赋能。
多因素激活要约收购
为何近期市场上要约收购较为活跃?
“从支付方式来看，要约收购门槛并不苛刻，收购方前期只需拿出总价款的20%作为履约保证金即可，大大减轻了收购压力。此外，相比协议转让或二级市场举牌，通过要约收购的方式吸纳一些稀有资源更加高效快捷，比如京东要约收购德邦可以迅速搭建自己的全国零担网络。”资深注册会计师宋立可对记者表示。
“近期股价低位徘徊是一个实际因素，这让部分产业资本嗅到了逢低吸纳A股优质资产的机会。”上海某私募人士认为，这也是一定程度上的价值发现。如果上市公司股价在二级市场被过度低估，原有股东囿于各种考量增持无力，外部资本此时入局不失为一个好的选择。一方面通过要约收购可在较短时间内快速吸收大量股份，大幅降低收购成本;另一方面要约收购运作更为公开化、市场化，对于整体收购质量提升起到一定的促进作用。
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